2025年上半年新疆建筑钢材价格整体呈现震荡运行态势，波动幅度维持在240元/吨之内，明显小于2024年的520元/吨。由于新疆冬季市场较长，每年春季市场启动之后，市场均面临冬储资源降库压力，各钢厂之间竞争依旧激烈，且由于原材料采购成本居高不下，钢厂盈利能力减弱，叠加建筑钢材市场价格下行，大部分年前冬储商户也面临亏损，行业亏损成为普遍现象。随着后期区内主要钢厂减量生产，资源过剩压力减弱，为6月市场价格上涨提供一定支撑。目前疆内建筑钢材价格已上涨至全国中上游水平，下半年将如何运行？
冬季钢厂检修力度加大 节后库存峰值下降明显
2024年底，为缓解2025年初疆内建筑钢材峰值库存压力，区内主要钢厂进行了集中的减产与限产，而往年很少停产的新疆昆仑与大安在本年度也停产检修。从停产时间上来看，除八钢巴州与伊钢基地1月中旬复产，其他主要钢厂复产时间基本在3月上旬和中旬，因此冬季区内钢厂粗钢与建筑钢材产量下降明显。从库存峰值来看，2025年春季新疆库存峰值约在120余万吨，虽然处于较高水平，但较往年同期150-160万吨库存峰值水平下降30余万吨，一定程度上缓解新疆上半年资源过剩压力，为5-6月份新疆建筑钢材价格逆势上涨奠定基础。
价格先抑后扬 振幅同比收窄
2025年1月至6月初乌昌区域成交疲软和大量资源发往地州市场影响，新疆各市场商户信心不足，操作上以清理冬储资源为主，补库积极性不高，致使部分钢厂库存始终居高不下，出货压力增大，拖累市场价格，以乌鲁木齐螺纹钢价格为例，价格累计降幅210元/吨。6月份，随着部分钢厂减产、市场需求回暖和大量资源出疆，为区内建筑钢材价格上涨奠定基础。厂库与社库呈现明显下跌态势，在疆内钢厂上调出厂结算价格的带动下，疆内建筑钢材价格迎来反弹，价格累计涨幅180元/吨。从上半年整体价格水平来看，均价为3195元/吨，同比下降575元/吨，振幅240元/吨，同比收窄270元/吨。
主要市场价格水平抬升
由于新疆特殊的地理位置和市场环境，疆内建筑钢材供需矛盾突出和钢厂之间同质化竞争激烈问题长期存在，新疆建筑钢材价格长期处于全国洼地，即便高于全国均价，大部分也在有价无市的冬季。然而6月份，随着乌鲁木齐建筑钢材价格持续上涨，乌鲁木齐与周边兰州和全国均价价格对比由负转正，目前已高于全国均价12元/吨，高于周边兰州市场价格50元/吨，较5月份缩小近230元/吨。
与区内南北疆市场价格对比来看，随着钢厂销售政策调整和部分钢厂阻止乌鲁木齐资源流入地州市场考虑，近期南北疆市场价格表现不如人意，以乌鲁木齐与库尔勒和伊宁建筑钢材价格对比为例，分别为30元/吨和-30元/吨，较正常价差水平缩小60-80元/吨。
由此可见，目前疆内主要市场建筑钢材价格水平处于相对偏高水平。
板强长弱局面依旧存在 但价差有所收窄
从乌鲁木齐两地卷螺差走势情况来看，板强长弱局面依旧存在，但价差有所收窄。由上图可见，2025年上半年乌鲁木齐卷螺差维持在410元/吨左右，同比扩大165元/吨，板强长弱局面依旧存在。随着6月份建筑钢材价格持续上涨，卷螺差逐步缩小至190元/吨，小于去年同期水平。目前区内可生产板材的企业依旧优先以板材为主，建筑钢材生产终端项目保供为主，部分多余资源分配给市场分销商，钢厂计划继续维持低库存运行。
库存维持低位 社库蓄水池功能减弱
据mysteel样本钢厂和社会库房统计数据显示，截止6月底，新疆建筑钢材总库存为58.3万吨，同比下降34.7万吨，降幅37.3%。其中钢厂库存约为40.5万吨，同比下降11.2万吨；社会库存17.8万吨，同比下降23.5万吨。因此不管是社会库存还是钢厂库存，均明显低于去年同期水平，库存下降速度加快，与年前年新疆钢厂减限产密切相关。此外，社会库存的大幅下降，反映出社会的蓄水池功能大幅减弱，正常销售季钢厂厂提与直发比例大幅增加。
下半年市场展望
新能源基建大幅提速 钢材需求结构逐步转变
据国家统计局数据显示，1-5月份，新疆固定资产投资总额（不含农户）同比增长16.2%，较去年同期提升9.2%，居全国第二位。
1-5月份，新疆基础设施投资增长15.6%，工业投资同比增长22.8%，其中：风力光伏发电施工项目投资同比增长36.6%，拉动全疆固定资产投资增长5.5个百分点。
众所周知，新疆白色家电、船舶和汽车等装备制造业相对落后，因此催生了疆内钢材产品结构相对单一这一困局，目前疆内仅八钢产品品类相对齐全，其他钢厂则主要以建筑钢材品种为主。随着新疆风光电新能源项目的落地建设，将会带动疆内型材、板材和钢管等品种钢材需求的增加，钢材产品需求结构缓慢发生变化。目前八钢本部增加板型优生产比例与昆玉钢铁热轧带钢产品线投产，正是积极迎合疆内钢材需求结构的改变。
供应方面，据mysteel统计，目前新疆区域建筑钢材日产量约为3万吨左右，低于往年峰值水平约0.5-0.7万吨。然而由于昆玉钢铁带钢产线投产，分摊部分粗钢供应，且八钢本部以板型优为主和其他部分钢厂长期生产不稳定，后期建筑钢材供应增量有限，叠加目前疆内建筑钢材库存水平仅有58.3万吨，多数市场面临资源短缺，因此预计下半年疆内资源供应压力不大。
需求方面，2025年1-5月新疆新开工面积同比骤降31%，尽管开发投资微增2.81%，但资金主要用于偿还欠款，新项目启动不足，房地产用钢对建材需求的负反馈仍在持续。但由于目前疆内建筑钢材需求主要集中于基础设施建设，铁路、公路和新基建投资的大幅增长，特别是风光电投资的快速增长，对新疆建筑钢材需求仍有托底。此外，随着中吉乌铁路项目和西藏重点项目的推进，疆内建筑钢材资源出口和出疆下半年将迎来快速增长。因此需求对新疆建筑钢材价格大概率形成正向支撑。
心态方面，从目前各方心态来看稍有分化：商户由于当前手中资源较少，部分商户在钢厂涨价前建仓则多选择套现获利，其他大部分商户则是按需采购为主，部分商户盼跌，降低采购成本；钢厂方面，目前市场低价资源消化殆尽和大部分资源集中在钢厂手中，钢厂涨价意愿强烈，扭亏为盈任务艰巨，在市场供需矛盾未明显激化的背景下，未来钢厂仍有进一步上调结算价格预期。
下半年行情展望
上半年新疆建筑钢材价格震荡运行，整体波动幅度维持在240元/吨，随着6月份新疆建筑钢材价格持续上涨，乌鲁木齐建筑钢材价格跃升至全国中等偏上水平。但经过上半年一段时间疆内全行业亏损之后，区内钢厂在控制生产节奏而稳定市场信心上效果显著，对缓解疆内建筑钢材供需矛盾和提升价格水平产生了积极作用。目前疆内建筑钢材库存维持偏低水平，且后期增量空间有限，从区内市场供需基本面和主导方心态来看，下半年新疆建筑钢材价格仍有所期待。然而由于目前建筑钢材需求未有明显增量和产品需求结构面临调整的市场预期，终端用户与市场分销商对价格持续上涨接受意愿并不高。综上所述，笔者预计下半年新疆建筑钢材价格底部支撑较强，价格有上涨预期但空间有限。
